破净股并非都被低估：净资产与PB背离方向决定是错杀还是价值陷阱
同样是破净，为什么有的可能是错杀，有的却是价值陷阱？
本文基于济安金信研究院对A股45个一级行业的统计，提出通过净资产同比方向与PB同比方向交叉的四象限筛查框架，区分破净行业是被错杀还是存在价值陷阱。数据快照截至2026年8月，净资产采用最近一期财报口径，PB对比2025年8月至2026年8月的变化。该框架仅为行业筛查工具，不构成投资建议，需结合资产质量、盈利能力等进一步验证。
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本文基于济安金信研究院对A股45个一级行业的统计，提出通过净资产同比方向与PB同比方向交叉的四象限筛查框架，区分破净行业是被错杀还是存在价值陷阱。数据快照截至2026年8月，净资产采用最近一期财报口径，PB对比2025年8月至2026年8月的变化。该框架仅为行业筛查工具，不构成投资建议，需结合资产质量、盈利能力等进一步验证。
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