美图转向按Token收费，虎嗅分析其2026上半年财报

2026年10月31日，虎嗅发布对美图2026年上半年财报的分析。财报显示，美图总收入22.13亿元，同比增长22.1%；首次披露AI生产力应用ARR约6.2亿元，同比增长47.8%；在订阅之外引入按Token计费的AI算力点，用户算力点消费半年累计环比增速约113%。虎嗅作者判断，美图增长仍依赖MAU（2.82亿）和付费用户（1844万）增长，且公司放弃自研基座模型、上半年资本开支仅约0.3亿元，因此难以获得AI公司的估值定价，本质仍是互联网商业模式。目前暂无美图方面对该分析的公开回应。

根据公开报道整理 · 2 小时前更新

还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。